Chi phí giao dịch trên thị trường tài chính

Chi phí giao dịch trên thị trường tài chính

Chi phí giao dịch là vấn đề lớn trên thị trường tài chính. Cùng tìm hiểu cơ cấu tài chính chịu sự tác động từ chi phí giao dịch như thế nào và cách mà các trung gian tài chính làm giảm chi phí giao dịch như thế nào

Chi phí giao dịch tác động tới cơ cấu tài chính như thế nào?

Giả sử bạn có 5000 đô la. Bạn muốn đầu tư và nghĩ đến việc đầu tư vào thị trường chứng khoán. Đo chỉ có 5000 đô la, bạn chỉ mua được một ít cổ phiếu. Người môi giới cổ phiếu nói cho bạn biết rằng khi mua một lượng nhỏ như vậy, lệ phí môi giới sẽ chiếm phần trăm lớn trong giá mua. Nếu bạn quyết định mua trái phiếu, tình hình còn tồi tệ hơn,  bởi vì mệnh giá của một vài loại trái phiếu bạn muốn mua lên tới 10.000 đô la  và bạn không có nhiều tiền như vậy để đầu tư. Dĩ nhiên, người môi giới có thể hoàn toàn không quan tâm đến hoạt động kinh doanh của bạn, bởi vì quy mô đầu tư nhỏ bé của bạn không đáng để anh ta lãng phí thời gian vào đó. Bạn có thể thất vọng và nhận ra rằng mình không có khả năng sử dụng thị trường tài chính để hưởng lợi tức từ sổ tiền tiết kiệm khó khăn lắm mới kiếm được

Có thể bạn cảm thấy mình là người đơn côi, song trên thực tế bạn không phải là người duy nhất bị cản trở bởi chi phí giao dịch cao. Đây chính là thực tế khắc nghiệt của cuộc sống đối với nhiều người trong chúng ta chỉ có khoảng một nửa số hộ gia đình Mỹ sở hữu chứng khoán

Ngoài ra, bạn còn phải đối phó với một số vấn đề khác do chi phí giao dịch gây ra. Do chỉ có một lượng vốn nhỏ, bạn chỉ có thể đầu tư vào một số nhỏ chứng khoán nào đó. Nghĩa là, bạn phải bỏ tất cả trúng vào cùng một giỏ và sự bất lực trong việc đa dạng hóa làm cho bạn phải chịu nhiều rủi ro

Chi phí giao dịch trên thị trường tài chính

Các trung gian tài chính làm giảm chi phí giao dịch như thế nào?

Ví dụ trên đây về những vấn đề do chi phí giao dịch gây ra và những người tiết kiệm nhỏ như bạn bị cách ly khỏi thị trường tài chính và không có khả năng thu được lợi lộc do nó mang lại. Song thật may mắn là có cá trung gian tài chính –  Đây là bộ phận cấu thành quan trọng của cơ cấu tài chính. Họ có khả năng cắt giảm chi phí giao dịch và cho phép những người tiết kiệm và đi vay nhỏ thu lợi từ sự tồn tại của thị trường tài chính

Xem thêm: Các loại hình trung gian tài chính hiện nay

Kinh tế quy mô

Lời giải cho bài toán chi phí giao dịch cao là tập hợp vốn của nhiều nhà đầu tư (nhỏ) lại với nhau sao cho tận dụng được lợi thế từ kinh tế quy mô, tức làm cho chi phí giao dịch trên mỗi đô la đầu tư giảm khi quy mô (lượng vốn) giao dịch tăng. Nhờ việc tập hợp vốn của nhiều nhà đầu tư lại với nhau, chi phí giao dịch của mỗi nhà đầu tư cá nhân sẽ nhỏ hơn nhiều.

Kinh tế quy mô tồn tại là do tổng chi phí để thực hiện một giao dịch trên thị trường tài chính chỉ tăng chút ít khi quy mô của giao dịch tăng. Ví dụ, chi phí để tổ chức mua 10.000 cổ phiếu không lớn hơn bao nhiêu so với chi phí của việc tổ chức mua 50 cổ phiếu

Sự hiện diện của kinh tế quy mô trên thị trường tài chính góp phần lý giải tại sao các trung tâm tài chính lại ra đời và trở thành một phần quan trọng trong cơ cấu tài chính của chúng ta.

Ví dụ rõ rằng nhất về sự ra đời của một trung gian tài chính nhờ có kinh tế quy mô là quỹ hỗ tương.

Qũy hỗ tương là trung gian tài chính bán cổ phần cho nhiều người (qua đó tập hợp vốn đầu tư của họ lại), sau đó đầu tư số liên thu được vào trái phiếu hoặc cổ phiếu (của chính phủ hoặc các công ty).

Do đó mua một khối lượng cổ phiếu và trái phiếu, nên quỹ hỗ tương có thể tận dụng lợi thế về chi phí giao dịch thấp hơn.

Sự tiết giảm chi phí này sau đó được chuyển cho các nhà đầu tư cá nhân sau khi quỹ hỗ tương đã từ các chi phí quản lý phát sinh.

Một mối lợi khác nữa của các nhà đâu tư cá nhân là quỹ hỗ tương đủ lớn để mua một danh mục đầu tư rất đa dạng gồm nhiều cổ phiếu và trái phiếu khác nhau. Mức độ đa dạng hóa càng tăng thì mức rủi ro mà các nhà đầu tư cá nhân phải chịu càng giảm và mối lợi mà họ thu được càng lớn

Kinh tế quy mô cũng có ý nghĩa quan trọng trong việc hạ thấp các khoản chi phí cho những đầu vào như văn phòng, điện thoại và máy tính, những thứ mà các định chế tài chính cần để thực thi nhiệm vụ của mình. Chẳng hạn, khi một quỹ hỗ tương lớn đã đầu tư nhiều tiền vào việc xây dựng một hệ thống viễn thông, thì nó có thể sử dụng hệ thống này để thực hiện số lượng giao dịch khổng lồ với mức chi phí trên mỗi giao dịch rất thấp

Năng lực chuyên môn

Các trung gian tài chính là cũng có điều kiện tốt hơn để phát triển những kỹ năng làm giảm chi phí giao dịch. Các kỹ năng trong công nghệ thông tin giúp họ cung cấp cho khách hàng những tiện ích, chẳng hạn thông tin miễn phí về kết quả đầu tư của họ và cho phép họ viết séc vào tài khoản của mình

Một kết quả quan trọng thu được từ chi phí giao dịch thấp của các trung gian tài chính là khả năng cung cấp cho khách hàng dịch vụ thanh toán, tức tạo điều kiện thuận lợi cho khách hàng trong việc thực thi giao dịch. Chẳng hạn, quỹ hỗ tương trên thị trường tiền tệ không những đem lại cho cổ đông mức lãi suất rất cao, mà còn cho phép họ viết séc để thanh toán nhiều loại dịch vụ (ví dụ tiền điện và điện thoại)

Xem thêm: Phân tích rủi ro về khả năng thanh toán trong doanh nghiệp

Chi phí giao dịch trên thị trường tài chính
5 (100%) 1 vote

Be the first to comment

Leave a Reply

Your email address will not be published.


*